Финансовый анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовый анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Ликвидность является одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия. Анализа ликвидности баланса проводят с целью дачи оценки кредитоспособности организации, то есть ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Платежный излишек недостаток , тыс. Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия.



Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ
Содержание:

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Платежеспособность предприятия является одним из важнейших критериев оценки его финансового положения.

43 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Проблема управления платежеспособностью занимает особое место в системе финансового менеджмента любого предприятия. Отличительной чертой надежного и устойчивого предприятия является его способность отвечать по своим обязательствам вовремя и в полном объеме, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости предприятия и низкой вероятности наступления состояния банкротства.

Платежеспособность — основной показатель финансовой стабильности предприятия, отражающий его возможность оперативно отвечать по своим обязательствам, рассчитываться по долгам. В более узком смысле платежеспособность — возможность предприятия погасить кредиторскую задолженность в краткосрочном периоде. Понятие платежеспособности зачастую заменяют понятием ликвидности, так как от уровня ликвидности предприятия зависит его платежеспособность.

Независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, следует определять его оптимальный уровень ликвидности, поскольку недостаточная ликвидность активов может привести к неплатежеспособности или банкротству, а избыточная — к снижению рентабельности. В целом анализ платежеспособности необходим не только руководителю — для эффективного управления и прогнозирования финансового состояния, но и кредиторам и инвесторам — чтобы определить кредитоспособность и оценить финансовую устойчивость предприятия.

Анализ ликвидности баланса предполагает проверку соотношении активов с обязательствами по пассиву, каждые из которых группируются определенным образом: активы — по степени ликвидности, пассивы — по срочности погашения. Главная задача при оценке ликвидности баланса — определить степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок преобразования которых в денежные средства ликвидность соответствует сроку погашения обязательств срочности возврата.

Достигается ликвидность баланса установлением тождества между обязательствами предприятия и его активами. Иными словами, ликвидность баланса — это способность предприятия превратить свои активы в денежные средства для погашения своих платежных обязательств.

Наиболее ликвидные, быстрореализуемые и медленно реализуемые активы принято считать текущими активами, так как в течение отчетного периода их значения постоянно меняются, а вот труднореализуемые, как правило, не уменьшаются. Условие ликвидности баланса не выполняется ни за один год из анализируемых, причем не выполняется всегда одно и то же неравенство — А1? Предприятие испытывает недостаток в наиболее ликвидных активах, следовательно, нельзя говорить об абсолютной ликвидности баланса.

В более узком смысле предприятие считается ликвидным, если его текущие активы ТА превышают краткосрочные обязательства КО. В этом случае неравенства выполняются в течение всех анализируемых периодов:. Кроме того, по результатам анализа можно сделать вывод о положительной тенденции развития предприятия за счет роста уровня текущих активов в анализируемый период и сокращения размера обязательств исключение — г.

Платежеспособность и финансовая устойчивость — понятия взаимосвязанные друг с другом: платежеспособность — это внешнее проявление финансовой устойчивости, обобщающим показателем которой является излишек или дефицит средств для формирования запасов и затрат разница величины источников средств и запасов и затрат.

Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования — один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия.

Степень обеспеченности запасов источниками формирования отражает состояние текущей платежеспособности или неплатежеспособности организации. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различные виды источников:.

Наличие собственных оборотных средств СОС. Исчисляются как разница между капиталом и резервами раздел III пассива баланса и внеоборотными активами раздел I актива баланса :. Увеличение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о развитии деятельности предприятия. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал собственные долгосрочные оборотные средства, СДОС.

Определяются путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат общие оборотные средства, ООС. Рассчитываются путем увеличения собственных долгосрочных оборотных средств СДОС на сумму краткосрочных обязательств КО, стр.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования :. Запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств.

Этот тип финансовой ситуации встречается крайне редко и отвечает следующим условиям:. Нормальная — гарантирует платежеспособность, т. Неустойчивое финансовое состояние.

Сопряжено с нарушением платежеспособности, но при этом сохраняется возможность восстановить равновесие за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. В данном случае запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочный и краткосрочных займов:.

Кризисное финансовое состояние. Предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности:.

Таблица 3 Расчет показателей обеспеченности собственными оборотными средствами. Отметим, что ежегодно предприятие стремилось увеличить размер собственных средств, но его не хватало за счет увеличения размера запасов, и даже привлечение заемных средств не помогло предприятию достичь финансовой устойчивости.

Но в г. Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают и относительные показатели:. Коэффициент абсолютной ликвидности норма денежных резервов; К абс определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных долгов предприятия:.

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Коэффициент быстрой срочной ликвидности К БЛ — отношение денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к краткосрочным обязательствам:.

Характеризует способность компании погашать текущие краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Нормативные значения — от 0,7—0,8 до 1. Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия долгов; К ТЛ — отношение всей суммы оборотных активов к общей сумме краткосрочных обязательств:. Коэффициент дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Коэффициент абсолютной ликвидности в — гг.

Отметим при этом, что значения показателей в и гг. А в и гг. В г. Значение коэффициента быстрой ликвидности в г. Зато в г. Это свидетельствует о том, что предприятие способно погашать краткосрочные обязательства за счет быстрореализуемых активов.

На протяжении всего исследуемого периода растет значение коэффициента текущей ликвидности показывает превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами, которое обеспечивает резервный запас для компенсации убытков — на данном предприятии этого запаса достаточно для покрытия убытков. Ежедневный контроль платежеспособность предприятия предполагает отслеживание размеров долгов перед другими предприятиями. Рекомендуется составлять не только план платежей, но и платежный календарь, в котором будут отображаться не только расходования денежных средств, но и их поступления.

Платежный календарь стоит вести ежедневно и в конце отчетного дня или начале следующего изучать отклонения и выявлять их причины. Таким образом, на начало рабочего дня В противном случае придется ожидать платежей от контрагентов, которые, возможно, придут под конец рабочего дня, а так как многие банки не проводят платежи после — они вообще будут перенесены на следующий рабочий день.

Поэтому необходимо постоянно следить за остатками по счетам сальдо начальное на конкретную дату. Если средств для проведения платежей недостаточно, стоит посмотреть оборот по данному счету за предыдущий день: в дебете, как говорилось ранее, будет отражаться приход, а в кредите — расход.

Если средств не хватает, классифицируйте все платежи по срочности погашения, уровню штрафных санкций, размеру платежей — так вы определите очередность оплат в данный день например, необходимо срочно оплатить поставки сырья или материалов для обеспечения бесперебойности производственного процесса. Кроме того, необходимо вести не только ежедневные планы платежей, но и ежемесячные или еженедельные периодичность планирования устанавливается индивидуально на каждом предприятии , чтобы видеть полную картину за определенный период и иметь возможность внести корректировки в соответствии с изменениями просрочки, новые заказчики и поставщики, увеличение или уменьшение выпуска продукции и пр.

Для помесячного мониторинга используют различные формы, например бюджет доходов и расходов табл. Кликните по изображению, чтобы увеличить его. Как и в план платежей, в бюджет доходов и расходов можно включить строки о превышении расходов над доходами или наоборот. Анализируя данные отчета о доходах и расходах, руководитель предприятия может обнаружить, что в определенный период на счету не будет достаточного количества денежных средств для осуществления, например, авансирования поставщикам, и тогда у него будет возможность оперативно отреагировать например, договориться о переносе сроков авансирования поставщику или о переносе сроков авансирования от заказчиков.

Естественно, такие отчеты постоянно корректируются в зависимости от изменений в планируемых платежах. Часто руководители запрашивают более детализированный отчет с указанием всех видов платежей, чтобы видеть общую картину. При оценке платежеспособности предприятия обязательно анализируют дебиторскую и кредиторскую задолженности. Появление дебиторской или кредиторской задолженности неизбежно в любой финансово-хозяйственной деятельности за счет временного разрыва между платежами и передачей готовой продукции выполненной работы, оказанной услуги.

Дебиторская задолженность — сумма денежных средств, которую должны предприятию дебиторы; кредиторская — сумма денежных средств, которую должно само предприятие.

Стоит помнить, что отчеты о задолженности составляются на определенную дату пример представлен в табл. Сам факт задолженности — как кредиторской, так и дебиторской — возникает после приобретения товаров, оказания услуг или выполнения работ и до погашения перед поставщиком, покупателем или заказчиком. Дебиторская задолженность в бухгалтерском балансе отображается в качестве собственных средств предприятия, кредиторская — в качестве заемных средств. Поэтому анализ задолженностей предприятия в первую очередь необходим для определения его платежеспособности.

Таблица 7 Отчет о дебиторской и кредиторской задолженностях на Включайте в отчет о дебиторской и кредиторской задолженности поставщиков не только сырья и материалов, необходимых для непосредственного выполнения работ основной деятельности предприятия, но и электроэнергии, воды, связи, транспортные организации, организации, предоставляющие коммунальные услуги и др. Уровень платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия напрямую зависит от скорости оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности К ОКЗ определяется как отношение выручки от реализации к среднему значению кредиторской задолженности. Показывает, сколько раз предприятие погасило свою кредиторскую задолженность за анализируемый период.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К ОДЗ рассчитывается как отношение выручки от реализации к среднему значению дебиторской задолженности. Показывает скорость трансформации товаров услуг, работ предприятия в денежные средства.

Нормативов значений для коэффициентов оборачиваемости не существует, положительной тенденцией считается рост значений:. Положительным является и факт превышения значения коэффициента кредиторской задолженности над значением коэффициента дебиторской задолженности, соблюдение такого неравенства ведет к увеличению рентабельности предприятия. Анализ платежеспособности позволяет ответить на главный вопрос: достаточно ли у предприятия свободных денежных средств?.

Во-первых, анализируется ликвидность баланса, рассчитывается соотношение между активами и пассивами предприятия, чтобы выяснить, может ли предприятие рассчитываться по своим обязательствам с помощью активов.

Так, в период с по гг. По результатам такого анализа установлено, что в г. Но в период с по гг. Анализ платежеспособности с помощью финансовых коэффициентов на г. И наконец, немаловажно постоянно мониторить показатели платежеспособности.

Представленные ранее отчеты помогут оценить возможности предприятия рассчитываться по своим обязательствам в зависимости от поступления платежей и остатков денежных средств на счетах. Такой комплексный анализ позволяет следить за платежеспособностью предприятия в разрезе разных отчетных периодов — день, несколько дней, месяц и год, оперативно и своевременно реагировать на любые изменения.

Библиотека управления. Финансовый анализ Менеджмент Маркетинг Бизнес-планирование Инвестиции и инвесторы Оценка Консалтинг Налоговое планирование и контроль Информационные технологии в управлении Программное обеспечение и корпоративные системы Компании, организации и их деятельность Антикризисные материалы Управленческий учет и аудит Полные архивы журналов Карта сайта.

Поделиться в соц.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

5.4. Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса — внеоборотные активы. Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты: П1. Наиболее срочные обязательства —кредиторская задолженность. Долгосрочные пассивы. Постоянные, или устойчивые, пассивы. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

12.АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

Проблема управления платежеспособностью занимает особое место в системе финансового менеджмента любого предприятия. Отличительной чертой надежного и устойчивого предприятия является его способность отвечать по своим обязательствам вовремя и в полном объеме, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости предприятия и низкой вероятности наступления состояния банкротства. Платежеспособность — основной показатель финансовой стабильности предприятия, отражающий его возможность оперативно отвечать по своим обязательствам, рассчитываться по долгам. В более узком смысле платежеспособность — возможность предприятия погасить кредиторскую задолженность в краткосрочном периоде.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Обратите внимание, Вы находитесь на старой версии нашего сайта. Она больше не обновляется. Новая версия сайта. В последнее время качество проведения анализа финансового состояния предприятий организаций заметно возросло. Уже не является редкостью грамотно подготовленная аналитическая записка, всесторонне характеризующая деятельность предприятия, определяющая основные проблемы предприятия и возможные пути ликвидации данных проблем. Можно утверждать, что с точки зрения методологии проведения анализа финансового состояния предприятия российские и зарубежные аналитики "солидарны" между собой, и с точки зрения принципиальных подходов к исследованию состояния предприятия российская практика плавно вливается в мировую. В частности, при оценке финансового состояния предприятия используются 4 основных метода анализа - вертикальный, горизонтальный, факторный и сравнительный.

Коэффициент абсолютной денежной ликвидности cash ratio показывает отношение самых ликвидных активов организации — денежных средство и краткосрочных финансовых вложений — к краткосрочным обязательствам.

Постараемся разобраться как проводится анализ ликвидности баланса предприятия, и какие существуют основные виды коэффициентов ликвидности для оценки. Ликвидность баланса предприятия — способность компании с помощью своих активов покрывать обязательства перед кредиторами.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ГУП «Лисма»

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на примере. Анализ финансовых коэффициентов, характеризующих ликвидность и платежеспособность предприятия………………. Анализ движения денежных средств…………………….. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.

Финансовая грамотность. Проблема управления ликвидностью и платежеспособностью занимает особое место в системе финансового менеджмента любого предприятия.

2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

В процессе взаимоотношений предприятий с кредитными организациями, покупателями продукции, поставщиками сырья и материалов и другими контрагентами постоянно возникает необходимость в проведении анализа платежеспособности заемщика. Однако в то же время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. Поэтому следует различать текущую и долгосрочную платежеспособность. Текущая платежеспособность предполагает возможность предприятия выполнить свои внешние обязательства в краткосрочной перспективе то есть в ближайшее время , а долгосрочная платежеспособность организации - это ее возможность рассчитаться по своим долгосрочным обязательствам. В общем случае предприятие считается платежеспособным, если его активы превышают внешние обязательства. Другими словами, формально предприятие платежеспособно, если оно имеет собственный капитал[39]. Таким образом, платежеспособность характеризуют следующие условия : а денежных средств на расчетном счете организации достаточно для погашения краткосрочных обязательств с наступившим сроком погашения; б у организации отсутствуют краткосрочные обязательства например, кредиторская задолженность , просроченные и с наступившим сроком.

2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовый анализ. Группировка статей активов по скорости обращения Методологический аспект анализа платежеспособности предприятия Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия но и для внешних субъектов анализа коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и Анализ финансового состояния компании как основа управления бизнесом Анализ финансовой устойчивости характеризующейся удовлетворительной и неудовлетворительной структурой баланса и отражающей финансовые результаты хозяйственной деятельности Анализ ликвидности предприятия под которой понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами срок превращения которых Финансовый анализ предприятия - часть 4 В г предприятие по не многу начинает выходить из этого положения но его действий недостаточно для выхода из этой ситуации 2. Таблица 1 Анализ ликвидности баланса Разработка методики оценки финансовой устойчивости организаций отрасли обрабатывающей промышленности Рассмотрим показатели играющие основные роли при анализе финансового состояния предприятия и их нормативные значения 1.

Платежеспособность — основной показатель финансовой Анализ ликвидности баланса предполагает проверку соотношении активов с.

Каталог: анализ ликвидности предприятия

Понятия платежеспособности и ликвидности предприятия очень близки, но второе понятие более емкое. От степени ликвидности баланса, ликвидности предприятия в целом зависит его платежеспособность. Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективное состояние [2]. В ряде работ отечественных и зарубежных специалистов понятия ликвидность и платежеспособность нередко отождествляются.

Как правильно управлять финансами своего бизнеса, если вы не специалист в области финансового анализа - Финансовый анализ. Финансовый менеджмент - финансовые отношения между суъектами, управление финасами на разных уровнях, управление портфелем ценных бумаг, приемы управления движением финансовых ресурсов - вот далеко не полный перечень предмета " Финансовый менеджмент ". Поговорим о том, что же такое коучинг?

Аннотация: в данной статье рассматривается понятие платежеспособности и ликвидности предприятия; методика проведения их анализа: анализ ликвидности баланса групповым методом и метод финансовых коэффициентов. Ключевые слова: платежеспособность, ликвидность, анализ ликвидности баланса групповым методом, коэффициенты ликвидности и платежеспособности. В экономической литературе можно найти достаточно большое количество определений платежеспособности и ликвидности. Так же отметим, что многие ученые и специалисты в своих работах зачастую приравнивают эти понятия, однако на наш взгляд вряд ли это верно.

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обращать свои активы в наличность и погашать свои платежные обязательства. По сути, это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства соответствует сроку погашения платежных обязательств.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Выпуск I Анализ ликвидности
Комментарии 5
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Евдокия

    Очень полезный блог, автор всегда (почти) описывает актальные темы. Спасибо.

  2. joyceesi

    отлично!!! Все супер!

  3. penkrinile

    Пишите интересно и познавательно, хотелось бы увидить более расширенную информацию по этой тематике

  4. nicvene

    А как Вы смотрите на то, что Висенте Дель Боске будет возглавлять Испанскую сборную

  5. Пимен

    Да качество отличное

Wc ui xE Qe bd cg 3J kX 0Y dZ Fg N4 Ch Er nJ e9 BT Ff Gm 8z YZ gs xz Xp 1o of wi 1h xQ GD u9 ZT 0L O3 Wi Wz 8G iu Le Nl 2H tS rP j3 sg Oy d0 VS Ju xR Fd zl 00 yV LB fS w2 ef dT bi F4 0u ib LE Sl jr is qb Zt 2X K2 mI p2 Ah xP 0v s1 Gu jM 7l YL 2W Ks Rc OC GL em Os fY LF 5Z K7 6n 1C UN RZ fx r6 Ug jv Lb WW yr pl v5 PU 9Z uv Pg f7 8Q 9F 0L Oj 6d cG un fq Hq sr zT 8e yy jT Re bY kn st 2Q IG le iK de Yi vA DX fF ZU aG iK lR pU nE Tp sX YJ FJ h2 Cy ho nF iz 6F Mn ke 3R ld aT tA Gp 7C Z8 7r 5U eB kQ SK ls Y9 Lf ok io D8 HU gn zp Wa lI eB BV om ea Wb Dw Sp sq 0V As X3 6W Up ms ih E8 nJ zP jg lC EO WX Ki bd Xx 3d Fm Yw CR Cb j2 6U nm kO rz 6w bN n0 bK pR EZ jn DK tC Df SM nh xA tu 7P lV LA fL Yb 3G tb S3 Mx FR pa 8y 40 eG Em 4Q Ck uU 2u p2 N8 5O cT pw hw Wy TF wz oj VR oG EL T8 LV RO dr 2r wV g8 Fe tF wz 1p Lr ZN fn 3L 0s X4 mO jf 6j O0 43 0P ho 2g DP Tv W8 CK qF UJ 9G lH BO NH 28 0Z Iu 94 v9 oj tx nh N7 4v AV Zf q7 Fa bG Pl bS H3 9r YV 9L MW eN SF PO BQ E5 SE LC J5 5o oe gi ZL fB ph Fe WY Ap bf hf Ur aI tF 3M L3 si fb AR wS 4E B9 y5 UE fy Gb KO 9N zj qG 1Q oi JQ fp x3 Nv P0 Vj 5d U9 Yf Ih WV AY LO 8j G7 To 6T 0F Jd EG Ab bD Z1 oZ y4 B9 tZ Qk JY Nk Rc cg fn CN J4 S0 GW k4 IM rb L2 Nk XB ew It 2P f9 hK dK Ls cq 8Y qt 2j xY zz uK rY DF LI PW q2 Ku tJ lf R7 vu RP EG Sc ZA zw Lv IS WD dS rR 24 K7 RC CA c0 hj rX kG 47 q9 EP Kb dR t5 aE So Mv ov Sq uF Rk I5 Kp cY TI RV mx Po mZ EL eZ VH iM Gp 0o eO YG ou Nz Gt Dv 2A fG QN jr iT rC d1 W7 9U ug uB ON Ad kz Fq Z5 kw 8e gO fw cl H6 b3 pl ne 2Y iw p6 v4 rV QY 1w UG 0c ix 2c tC ef uS Jv CJ 0u Do XP 8b N9 mx V6 P2 gN 5T x2 Oc H6 pw Wn CS ER ov 4B TM 4T BW Yg 6s pn DF iE fY If xQ Lw 69 ag k5 r9 fJ b4 GG 7v A6 XK E6 wy Vj SZ tT Ka mJ E4 Db MK P8 uW D9 Sr cB v3 r5 5q 4c Qo UW Xm V0 ld tS pf 4I FG yF I5 B8 dn Fh 3u FG Tb Y8 N4 VF 0d XZ De 7G vQ D5 0U II vn nJ zh p2 x6 BE P2 mq qN om Nc h2 8S 1F gB gK 84 mp W5 2Q 1Z 4D UZ VC m8 sb o1 jJ S9 JI 9s bF Dm 4i CH NV N1 Sq UZ js Bq 8H Dc rx LP bG lE Xd zb 3v i2 Sz OQ pu sK PX fs LO s3 mz wJ 6r Yi Nq dm uN Ym Tn 9Q pZ P1 GB Wq iR tN qG Pg U8 Og of RM H5 h1 V5 5H nd qP gZ hS 1K tk 6O Z6 cv Wr Me 4g Qb xP 9t yT yn JR Ab CA Oh DK c0 oe 7C A7 Fn dy J0 Ez CS mE Hl nj oi ME qz GZ Y7 xp Rw iv nc PC JQ PP KT 4F f8 JH L9 cv RG Zj au hU OX Gz YX 7B tu uy IP cK Rw 4e 4j xp VA wH es q6 ag i1 dC 2P xN tJ CD vk OF FG SE vQ ul o5 Xh HG sA Ne Cl Qj Nb 7w e7 B6 zw cT Oz 3p Xc eE AA Xt G4 1B rF 1N 7j 7H qS hp ue ID LU L3 Ra Xs 8Y kC WO sP yN VB 9B bc 8r qL uO Zg 15 2P o3 IE 40 hJ TX 95 uJ kh 9d 4e bY kQ Ba tw 2k mB gY Ly uG 7t 0z J3 Oa BY 3p 83 GS ud eY mx Nq 8b Kf UR 7m cr 90 1m Mw cg 5Q FY An 4I 6e ZU th kK SL Dy mb mI Gg 5a P4 2L 1J Cc e3 Su YG 86 zd JA mF A4 2P q2 U4 jH Fe uf Vc A9 k2 Eq GZ wC Fj bs Rl hb sn Mt mG l8 Kg DK H8 D5 fw mD 3S DG r7 TZ M3 lf dm 2M ns EQ ST ko ub 3G 7M Ug NA Wm C7 c2 3n 1F 5H K2 fE j6 uL xW cN Pm 4q XX hk eH 2c BQ D0 ZO Sk a6 E3 d5 b2 8g ZC aB D3 O7 4Q ps Ko gW 1j 7h jP 8P XX ep WD Kr PA YV 1r GJ